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每经记者 | 胥帅 每经编辑 | 张益铭
恒源煤电出手稳估值，成为2026年A股首个披露估值提升计划的上市公司。
1月29日晚间，恒源煤电披露估值提升计划。由于2025年全年连续12个月交易日收盘价低于每股净资产，公司在计划中推出七大措施，其中包括2亿至2.5亿元的常态化股票回购及围绕主业开展并购重组，这两大内容备受关注。
当日晚间，公司工作人员向《每日经济新闻》记者表示，重组暂无具体时间表，需先筛选合适标的，择机推进。
据披露，2025年1月1日至2025年12月31日，恒源煤电连续12个月每个交易日的收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产。具体来看，2025年1月1日至3月29日，收盘价（不复权价格）在8.26元/股至9.16元/股之间，均低于2023年度经审计净资产10.5元/股；2025年3月30日至12月31日，收盘价在6.24元/股至8.26元/股之间，均低于2024年度经审计净资产10.3元/股，属于长期“破净”情形。
基于此，恒源煤电提出了七项估值提升措施，其中回购计划和并购重组尤为重要。
公司表示，将根据相关规定，建立常态化股票回购机制，当公司股票连续20个交易日收盘价格累计跌幅达到20%，或者收盘价格低于最近一年股票最高收盘价格的50%时，启动股票回购以稳定市场情绪，主动维护上市公司市值。2026年度公司股份回购金额计划不低于2亿元且不超过2.5亿元。
此外，公司计划积极开展并购重组。围绕高质量发展，积极遴选符合条件的资产、资源及股权项目，稳妥执行并购重组，以优化资产结构和业务布局，提升核心竞争力，壮大公司规模。
值得注意的是，虽然去年半年报和前年年报均未提及重组计划，恒源煤电去年已实施过重组动作——拟收购张掖市宏能昌盛能源有限责任公司及张掖市宏能煤业有限公司100%股权，并承接陕西黑猫对张掖市宏能煤业有限公司11.37亿元债权。
面对记者询问本次重组的时间进度表，恒源煤电工作人员表示：“重组的时间表需视机会而定，目前重点是筛选合适标的。只要有合适标的，重组会推进，但这不是一两天能完成的事情，暂无具体时间节点，核心在于标的甄选。”
此外，每经记者注意到，恒源煤电此次披露的估值提升计划，也是今年A股首份相关计划。公司方面称，根据监管要求，上市公司股价连续12个月“破净”必须披露估值提升计划。
该规定源自监管要求：2024年11月，证监会发布规定，要求股票连续12个月“破净”的上市公司制定并披露估值提升计划。
记者粗略统计发现，2023年8月前，披露估值提升计划的上市公司数量明显多于之后4个月。截止去年8月，已发布市值管理制度或估值提升计划的企业超过400家，而去年8月后此类披露明显减少，数量不到50家。
从披露企业行业分布看，主要集中于房地产、钢铁、化工、交通运输等传统产业，同时涉及银行、铁路等稳健投资偏爱的板块。
其中不乏大型央企，如中国电建。自去年4月底披露估值提升计划以来，中国电建股价表现良好。去年7月，公司股价曾经历一波主升浪，一度实现“四连板”，市值突破千亿元。
https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-29/doc-inhiywec4116422.shtml