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大模型厂商不仅对云服务厂商提供算力的方式感兴趣，还考虑未来与英伟达直接达成合作。
当地时间12月2日，英伟达参加了瑞银全球技术与AI大会。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在会上接受了瑞银分析师的提问，并谈及了英伟达与OpenAI等大模型公司的合作关系。
今年9月，英伟达宣布向OpenAI投资最多1000亿美元，并将帮助OpenAI部署至少10吉瓦的数据中心。针对双方合作的细节，科莱特·克雷斯表示，英伟达与OpenAI建立的是一种超过十年的合作关系。今年及明年，英伟达预计Blackwell及Rubin系统的需求约为5000亿美元，其中包括OpenAI通过云服务提供商满足计算需求的部分。但这5000亿美元不包含英伟达与OpenAI协议下一阶段的工作。双方尚未敲定最终协议。
宣布投资OpenAI之后，英伟达又宣布投资大模型厂商Anthropic，合作也涉及Anthropic采购计算资源。科莱特·克雷斯提到，大模型厂商除了希望通过云服务厂商采购计算资源，也希望与英伟达直接合作。
“未来OpenAI希望专注于直接与英伟达合作构建计算基础设施。”科莱特·克雷斯表示，英伟达与Anthropic的合作目前是通过云服务厂商进行，但Anthropic不仅对云服务厂商提供算力的方式感兴趣，还计划未来与英伟达直接达成1吉瓦算力的合作。
不过，科莱特·克雷斯也强调，目前大部分大模型厂商仍是英伟达的间接客户，通过大型云服务提供商（CSP）使用英伟达的产品。在相当长一段时间内，英伟达每个季度收入中有50%及以上来自大型CSP。
多数AI初创企业尚未盈利，需要筹集大量资金支撑发展，同时也有巨量算力采购需求。对此，英伟达是否面临风险？
科莱特·克雷斯回应称：“超大规模云服务商为内部使用购买计算资源，或为加速计算转型而进行投入。模型开发者确实需要更多计算资源，但他们必须回答：是否实现盈利？能否筹集更多资金？需要多少新的计算资源？这一过程还在进行中。”
她表示，英伟达的很多工作重点关注当前、未来一年乃至两年，以确保有足够计算能力满足模型需求。供需方面，英伟达特别关注自身竞争力及客户支付能力。
近期，谷歌TPU（张量处理器）的竞争备受关注。摩根士丹利最近将谷歌2027年TPU产量预测从约300万块上调至500万块。
针对行业竞争，科莱特·克雷斯表示，英伟达产品的独特性在于可用于任何工作负载，适配任何类型任务。多年来，业界一直探讨是否能打造类似英伟达CUDA的平台，但成果有限。当GPU迭代时，CUDA能向前兼容且向后兼容，支持客户购买硬件后的持续软件优化，从而提升整体性能。
她举例称，如果Blackwell相较上一代架构性能提升10-15倍，其中约有2倍来自软件优化，性能提升非常显著。
关于英伟达交付产品是替换数据中心旧GPU，还是作为增量补充，科莱特·克雷斯表示，大部分之前已安装的计算基础设施仍在运行，部分前代架构芯片仍被使用。最新情况是，先进新模型倾向迁移至最新一代硬件，同时保留现有基础设施。因此，目前在美国及全球大部分部署以新建计算设施为主。
对于客户购买英伟达产品后运行推理工作负载的投资回报，科莱特·克雷斯谈到，推理模型正逐渐进入市场，预计会有越来越多基于Blackwell架构的模型。随着生成的token（词元）数量增加，用户规模扩大且用户可能为token付费，利润空间被逐步创造，从而推动更多计算资源的投入。
10月底，英伟达成为史上首个市值突破5万亿美元的公司，但近期股价有所回调。部分投资者质疑美国科技公司间存在循环交易，并认为实际算力需求不高。12月2日，英伟达股价上涨0.86%，市值约为4.4万亿美元。
https://news.sina.com.cn/o/2025-12-03/doc-infznvhn9617214.shtml